2018年对中国经济是充满挑战的一年。经济增速降至6.6%，且预期会在2019年进一步减速（科法斯预测为6.2%）。因此，在1500家受访中国企业中，有59%认为经济在2019年难有起色– 这是自2003年开展调查以来的最悲观预期。逾期付款方面的情况也在恶化。62%的中国企业在2018年遭遇过逾期付款，有40%的受访企业表示所面临的逾期付款情况有上升趋势，相比2017年29%的占比明显有所升高。

59%的受访中国企业认为：2019年经济难有起色，这是自2003年开展调查最悲观预期

2018年，中国经济面临困境。经济增长放缓给中国企业带来不利影响。例如，企业债券违约金额翻了四倍，达到160亿美元，而通过中国最高法院裁决的企业破产案件数飙升至6646起。

由于中国政府在2018年上半年实施去杠杆操作，去杠杆导致资金流动性紧缩的困境，不难理解企业面临的压力。与此同时，中美贸易紧张局势升级，打击了消费者信心，导致国内消费疲软。面临这些不利条件，大多数受访者认为，2019年的经济增长难有起色（59%，一年前为33%）。这是科法斯自2003年开始进行中国企业付款调查以来首次发生的情况。

中国企业已经被迫采用更长的信用期限来维持业务水平。平均信用期限从2017年的76天增至2018年的86天，延续了自2015年以来的上升趋势，汽车和运输行业的信用期限最长，其次是建筑和能源行业。

企业付款能力恶化：建筑，汽车和ICT面临的风险最大

逾期付款状况也在2018年有所恶化：2018年，62%的企业遭遇过买家逾期付款的情况，40%称其逾期付款金额在2018年有所增长，这比2017年的29%要增加不少。更令人担忧的是，遭遇超长期逾期付款（超过180天）金额在年营业额中的占比超过2%的受访企业比例从2017年的47%增至2018年的55%。根据科法斯的经验，80%的超长期逾期付款将无法追回。当此类超长期逾期付款金额在企业的年总营业额中的占比超过2%，便会对企业现金流构成风险。

此外，在这一风险谱系的高风险一端，超长期逾期付款金额超过年营业额10%的受访者中，所占行业比例最大的为建筑业（28%），其次为汽车（27%）和ICT（25%）。制药业此比例最低（7%），甚至低于农副产业（12%）。雪上加霜的是，近60%的受访企业接受使用银行承兑汇票及/或商业承兑汇票来代替现金支付。这其实蕴含着现金流风险，而随着经济增长在2019年继续趋缓，预示中国企业面临更严峻的营运风险。

科法斯亚太区经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦（Carlos Casanova）认为：“经过一段时间的高速增长，中国经济终于遇到了不可避免的结构性困境。我们对1500家中国企业的调查结果证实，由于资金流动性紧缩和竞争加剧，降低了利润率，导致支付能力恶化。随着经济增长进一步放缓，对于大部分企业面临现金流和偿债压力的行业而言，风险将日益加剧。”